קריפטו: מדריך ייחוס לשוק

נכס קריפטו קיים כרשומה על גבי בלוקצ'יין, רישום משותף של עסקאות המשוכפל על פני מחשבים רבים, מתעדכן ומאומת דרך תהליך טכני מוגדר מראש ולא על ידי בנק או ממשלה. ביטקוין תוכנן בעיקר כאמצעי לשמירת ערך ולתיווך בעסקאות, עם היצע מקסימלי קבוע. את'ריום הציגה פלטפורמה רחבה יותר להרצת תוכניות, המכונות "חוזים חכמים", מעל הבלוקצ'יין שלה, ובכך אפשרה בניית אסימונים ואפליקציות נוספים עליה. מטבעות יציבים ("סטייבלקוינס") הם קטגוריה נפרדת של נכסי קריפטו שתוכננה לשמור על ערך יציב באמצעות גיבוי או צמידה לנכס עתודה, כמו הדולר האמריקאי.

נכסי קריפטו נסחרים בבורסות מרכזיות המופעלות על ידי חברות המתאמות בין פקודות קנייה ומכירה, וכן בבורסות מבוזרות המבצעות עסקאות ישירות באמצעות חוזים חכמים מבוססי בלוקצ'יין ללא מפעיל מרכזי. מכיוון שאין שעון מרכזי יחיד השולט ברשת, רוב שוקי הקריפטו נסחרים ברציפות, בכל יום בשבוע כולל סופי שבוע וחגים, בשונה מבורסות מסורתיות בעלות מושבים קבועים. עם זאת, הנזילות ונפח המסחר משתנים במהלך היום והשבוע, ולעיתים קרובות עוקבים אחר דפוסים הקשורים לבסיס המשתמשים הגאוגרפי של הבורסות הגדולות ולפרסומים כלכליים או ספציפיים לחברות מסוימות.

מחזיקים פרטיים קונים ומחזיקים נכסי קריפטו באמצעות חשבונות בבורסות או בארנקים בניהול עצמי שהם שולטים בהם ישירות. חברות מסחר וגורמי עשיית שוק המתמחים בקריפטו מספקים נזילות לאורך הבורסות השונות. מספר גובר של מנהלי נכסים מציעים מוצרי השקעה מפוקחים, ובהם קרנות סל בחלק מהמדינות, המעניקים למשקיעים חשיפה למחירי נכסי קריפטו מבלי להחזיק ישירות באסימונים עצמם. כורים ומאמתי רשת מפעילים את תשתית המחשוב המעבדת ומאבטחת עסקאות ברשתות מבוססות "הוכחת עבודה" ו"הוכחת השקעה" בהתאמה, ומתוגמלים באסימונים חדשים שהונפקו או בעמלות עסקה עבור כך.

נכסי קריפטו מצוטטים בדרך כלל מול מטבע פיאט, כמו BTC/USD, או מול נכס קריפטו אחר המשמש כזוג מסחר, כמו ETH/BTC. מכיוון שהמסחר מפוזר על פני בורסות עצמאיות רבות ולא מרוכז בזירה מרכזית אחת, המחיר של אותו נכס עשוי להיות שונה מעט בין פלטפורמות בנקודת זמן נתונה, פער שמסחר אוטומטי מצמצם לעיתים. מחירים ונפח מסחר מתפרסמים ברציפות על ידי הבורסות ועל ידי מצרפי נתונים המשלבים נתונים ממספר פלטפורמות למחיר ייחוס אחד.

ארנק מאחסן את המפתחות הקריפטוגרפיים הדרושים לגישה לנכסי קריפטו ולהעברתם, ויכול להיות בניהול עצמי של המחזיק או מוחזק עבורו על ידי בורסה. פנקס הבלוקצ'יין מתואר כציבורי או כמורשה, בהתאם למי שרשאי לקרוא ולאמת אותו. שווי השוק של נכס קריפטו מחושב כמחירו כפול היצע המחזור שלו. תנודתיות מתייחסת לגודל ולתדירות של תנודות המחיר, שהיו מבחינה היסטורית גדולים יותר עבור נכסי קריפטו רבים בהשוואה לרוב סוגי הנכסים המסורתיים המתוארים באתר זה.

מחירי נכסי קריפטו הפגינו מבחינה היסטורית תנודות גדולות ומהירות, וערכו של אסימון עלול לרדת בחדות, ובמקרים מסוימים שתועדו בענף אף לאפס, אם פרויקט נכשל או פלטפורמה נפרצת. המסגרות הרגולטוריות שונות מאוד ממדינה למדינה: תקנת ה-MiCA (Markets in Crypto-Assets) של האיחוד האירופי קובעת משטר רישוי לחברות קריפטו הפועלות בתחומו, ארצות הברית מיישמת חוקי ניירות ערך, סחורות ובנקאות קיימים באמצעות גופים כמו ה-SEC וה-CFTC בהתאם לאופן סיווג האסימון, ומדינות אחרות נעות בין גישה מתירנית לגישה מגבילה. עמוד זה מתאר את אופן מבנה שוקי הקריפטו; הוא אינו חוזה מחירים ואינו ממליץ לרכוש אסימון כלשהו.