גאוגרפיה של שוקי ההון הגלובליים
השווקים עוקבים אחר השמש. המסחר נפתח באסיה-פסיפיק, עובר דרך אירופה והמזרח התיכון, ונסגר באמריקה. עמוד זה מפרט את הזירות העיקריות בכל אזור, את מושבי המסחר הסדירים שלהן בשעון המקומי, המטבע שבו הן מסולקות והרשות המפקחת עליהן.
יום המסחר סביב העולם
מושבי המסחר הסדירים מפורטים בשעון המקומי של כל זירה. מכיוון שהאזורים חופפים רק חלקית, הנזילות במכשירים הנסחרים גלובלית, כמו זוגות המטבעות העיקריים, משתנה לאורך היום: חפיפת לונדון-ניו יורק נחשבת בדרך כלל לחלון הפעיל ביותר.
ארצות הברית
ארצות הברית היא ביתן של שתי הבורסות הגדולות בעולם לפי שווי שוק, הבורסה של ניו יורק (NYSE) ונאסד"ק, שתיהן ממוקמות בניו יורק ונתונות לפיקוח נציבות ניירות הערך האמריקאית (SEC). מדדי ייחוס המחושבים ממניות הנסחרות בארה"ב, ובהם דאו ג'ונס, S&P 500 ונאסד"ק קומפוזיט, משמשים נקודות ייחוס נפוצות לשווקים העולמיים. מניות אמריקאיות מסולקות במחזור של יום עסקים אחד (T+1) החל ממאי 2024.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| New York Stock Exchange (NYSE) New York, United States | 09:30–16:00 | America/New_York | USD | Dow Jones Industrial Average, S&P 500 | U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) |
| Nasdaq New York, United States | 09:30–16:00 | America/New_York | USD | Nasdaq Composite, Nasdaq-100 | U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) |
כדאי לדעת
- מניות אמריקאיות מסולקות בשיטת T+1 (יום המסחר בתוספת יום עסקים אחד) החל ממאי 2024, מהר יותר מרוב השווקים הגדולים האחרים.
- ה-SEC קובע את כללי השוק הארציים עבור הבורסות, ואילו FINRA, גוף פיקוח עצמי, מפקח על חברי הבורסה (ברוקר-דילרים) בכפוף לפיקוח ה-SEC.
- שתי הבורסות סגורות באותם ימי חג פדרליים, ובהם חג ההודיה ויום העצמאות האמריקאי.
בריטניה
השוק העיקרי לניירות ערך בבריטניה הוא הבורסה של לונדון, אחת הבורסות הוותיקות בעולם ומוקד מרכזי הן לחברות מקומיות והן לרישומים בין-לאומיים. יום המסחר בלונדון חופף בבוקרו לסגירת השווקים באסיה ובאחר הצהריים לפתיחת שוק ניו יורק, מה שהופך אותו למרכזי ביום המסחר העולמי. השווקים בבריטניה נתונים לפיקוח רשות ההתנהלות הפיננסית (FCA) ומסולקים בלירה שטרלינג.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| London Stock Exchange (LSE) London, United Kingdom | 08:00–16:30 | Europe/London | GBP | FTSE 100, FTSE 250 | Financial Conduct Authority (FCA) |
| Aquis Exchange (AQSE) London, United Kingdom | 08:00–16:30 | Europe/London | GBP | Financial Conduct Authority (FCA) |
כדאי לדעת
- רשות ההתנהלות הפיננסית (FCA) מפקחת על זירות המסחר בבריטניה, על התנהלות החברות הנסחרות ועל רוב הגופים הפיננסיים הפועלים במדינה.
- מניות הנסחרות בבריטניה מצוטטות ומסולקות בלירה שטרלינג (GBP), ולעיתים מוצגות במסכי המסחר בפני שטרלינג.
- מושב אחר הצהריים בלונדון חופף למושב הבוקר בניו יורק; משתתפי שוק מכנים לעיתים קרובות חלון זה כחלק הנזיל ביותר של יום המסחר עבור מכשירים הקשורים ל-GBP ול-USD.
אירופה
השווקים הגדולים ביבשת אירופה מקושרים באמצעות יורונקסט (Euronext), פלטפורמת מסחר אחת הפרושה על פני פריז, אמסטרדם, בריסל, דבלין, ליסבון ואוסלו, לצד זירות הפועלות באופן עצמאי בפרנקפורט, ציריך ומילאנו. בורסת מילאנו (Borsa Italiana) הצטרפה לקבוצת יורונקסט ב-2021 אך נותרה תחת פיקוח איטלקי לאומי. רוב הזירות מתומחרות ביורו; שווייץ, שאינה חברה באזור היורו, מסולקת בפרנק שוויצרי.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| Euronext (Paris / Amsterdam) Paris, France | 09:00–17:30 | Europe/Paris | EUR | CAC 40, AEX | Autorité des marchés financiers (AMF) |
| Deutsche Börse (Xetra) Frankfurt, Germany | 09:00–17:30 | Europe/Berlin | EUR | DAX | Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) |
| SIX Swiss Exchange Zurich, Switzerland | 09:00–17:30 | Europe/Zurich | CHF | Swiss Market Index (SMI) | Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA) |
| Borsa Italiana Milan, Italy | 09:00–17:30 | Europe/Rome | EUR | FTSE MIB | Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) |
כדאי לדעת
- יורונקסט מפעילה ספר פקודות ותשתית מסחר אחודים על פני השווקים בפריז, אמסטרדם, בריסל, דבלין, ליסבון ואוסלו, אך לכל אחד מהם עדיין רגולטור ניירות ערך לאומי משלו.
- מסגרת ה-MiFID II של האיחוד האירופי קובעת כללי התנהלות ושקיפות משותפים בזירות של מדינות האיחוד, לצד הרגולטור הלאומי של כל מדינה.
- שווייץ אינה חברה באיחוד האירופי או באזור היורו; בורסת SIX השוויצרית מצטטת ומסלקת בפרנק שוויצרי ולא ביורו.
אוסטרליה
הבורסה האוסטרלית לניירות ערך (ASX) בסידני היא שוק ניירות הערך העיקרי במדינה, ו-Cboe Australia פועלת כזירה מתחרה קטנה יותר הסוחרת באותן ניירות ערך רשומות בספר פקודות נפרד. שתיהן מפעילות שוק מורשות ונתונות לפיקוח הרשות האוסטרלית לניירות ערך והשקעות (ASIC), ושתיהן מסולקות בדולר אוסטרלי.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| Australian Securities Exchange (ASX) Sydney, Australia | 10:00–16:00 | Australia/Sydney | AUD | S&P/ASX 200 | Australian Securities and Investments Commission (ASIC) |
| Cboe Australia Sydney, Australia | 10:00–16:12 | Australia/Sydney | AUD | Australian Securities and Investments Commission (ASIC) |
כדאי לדעת
- עסקאות ב-ASX מסולקות יומיים לאחר יום המסחר (T+2) באמצעות מערכת הסליקה CHESS.
- בנק הרזרב האוסטרלי (RBA) קובע את המדיניות המוניטרית והוא גוף נפרד מ-ASIC, המרשה ומפקחת על מפעילי השוק ועל ההתנהלות בו.
- ל-Cboe Australia (לשעבר Chi-X Australia) אין ניירות ערך רשומים משלה; היא סוחרת במניות הרשומות ב-ASX בזירת ביצוע מתחרה תחת אותה מערכת סליקה ארצית.
אסיה
הבורסות הגדולות באסיה נפתחות מדי יום לפני השווקים באירופה ובאמריקה, ומפוקחות באופן נפרד לחלוטין זו מזו: רשות השירותים הפיננסיים ביפן, נציבות ניירות הערך והחוזים העתידיים בהונג קונג, נציבות ניירות הערך של סין, הרשות המוניטרית של סינגפור ומועצת ניירות הערך של הודו מפקחות כל אחת על השוק שלה. המטבעות, לוחות המסחר ומחזורי הסליקה שונים בין המדינות.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| Tokyo Stock Exchange (Japan Exchange Group, JPX) Tokyo, Japan | 09:00–15:00 | Asia/Tokyo | JPY | Nikkei 225, TOPIX | Financial Services Agency (FSA) |
| Hong Kong Stock Exchange (HKEX) Hong Kong, Hong Kong | 09:30–16:00 | Asia/Hong_Kong | HKD | Hang Seng Index | Securities and Futures Commission (SFC) |
| Shanghai Stock Exchange (SSE) Shanghai, China | 09:30–15:00 | Asia/Shanghai | CNY | SSE Composite Index | China Securities Regulatory Commission (CSRC) |
| Singapore Exchange (SGX) Singapore, Singapore | 09:00–17:00 | Asia/Singapore | SGD | Straits Times Index (STI) | Monetary Authority of Singapore (MAS) |
| National Stock Exchange of India (NSE) Mumbai, India | 09:15–15:30 | Asia/Kolkata | INR | Nifty 50 | Securities and Exchange Board of India (SEBI) |
כדאי לדעת
- טוקיו, הונג קונג ושנחאי נפתחות לפני הזירות האירופיות, כך שהמסחר באסיה קובע את הטון לשעות הפתיחה של יום המסחר העולמי.
- מניות סיניות הנסחרות בבורסת שנחאי כפופות למגבלות תנודה יומיות סביב מחיר הסגירה הקודם, מנגנון שאינו קיים ברוב הבורסות האחרות ברשימה זו.
- אין רגולטור ניירות ערך אחד לאזור אסיה-פסיפיק; כל אחת מהמדינות ברשימה זו מרשה ומפקחת על הבורסה שלה בנפרד.
המזרח התיכון
הבורסות המרכזיות במפרץ, באיחוד האמירויות הערביות, בערב הסעודית ובקטאר, נסחרות בימים ראשון עד חמישי במקום שבוע העבודה הנפוץ שני עד שישי, בהתאם לשבוע העבודה האזורי. הדירהם האמירתי, הריאל הסעודי והריאל הקטארי צמודים כולם לדולר האמריקאי, מה שמצמצם את חשיפת שער החליפין מול הדולר עבור מכשירים המתומחרים במטבעות אלה.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| Dubai Financial Market (DFM) Dubai, United Arab Emirates | 10:00–14:45 | Asia/Dubai | AED | DFM General Index | Capital Markets Authority (CMA, UAE) |
| Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) Abu Dhabi, United Arab Emirates | 10:00–13:45 | Asia/Dubai | AED | FTSE ADX General Index | Capital Markets Authority (CMA, UAE) |
| Saudi Exchange (Tadawul) Riyadh, Saudi Arabia | 10:00–15:00 | Asia/Riyadh | SAR | Tadawul All Share Index (TASI) | Capital Market Authority (CMA, Saudi Arabia) |
| Qatar Stock Exchange (QSE) Doha, Qatar | 09:30–13:00 | Asia/Qatar | QAR | QE Index | Qatar Financial Markets Authority (QFMA) |
כדאי לדעת
- הבורסות במפרץ נסחרות בימים ראשון עד חמישי, בהתאם לשבוע העבודה האזורי, בשונה משבוע שני עד שישי הנהוג באמריקה, באירופה וברוב אסיה.
- איחוד האמירויות הערביות שינה את שם הרגולטור הפדרלי לשוקי ההון מרשות ניירות הערך והסחורות לרשות שוקי ההון (CMA), החל מה-1 בינואר 2026; הרשות מפקחת הן על שוק דובאי הפיננסי והן על בורסת אבו דאבי לניירות ערך.
- הרגולטור הסעודי, המכונה אף הוא בקיצור CMA (Capital Market Authority), הוא גוף לאומי נפרד מהרשות האמירתית הנושאת שם דומה.
שווקים מתעוררים
קבוצה זו כוללת חמש בורסות באמריקה הלטינית, אפריקה, אירופה ודרום מזרח אסיה המסווגות על ידי ספקי מדדים כשווקים מתעוררים: B3 בברזיל, הבורסה של יוהנסבורג בדרום אפריקה, הבורסה המקסיקנית, בורסת איסטנבול בטורקיה ובורסת אינדונזיה. כל אחת מהן פועלת תחת רגולטור לאומי, מטבע ולוח מסחר משלה.
זירות עיקריות
| אתר | מושב מסחר סדיר | שעון מקומי | מטבע | מדדי ייחוס | רגולטור |
|---|---|---|---|---|---|
| B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) São Paulo, Brazil | 10:00–16:55 | America/Sao_Paulo | BRL | Ibovespa | Comissão de Valores Mobiliários (CVM) |
| Johannesburg Stock Exchange (JSE) Johannesburg, South Africa | 09:00–17:00 | Africa/Johannesburg | ZAR | FTSE/JSE All Share Index | Financial Sector Conduct Authority (FSCA) |
| Bolsa Mexicana de Valores (BMV) Mexico City, Mexico | 07:30–14:00 | America/Mexico_City | MXN | S&P/BMV IPC | Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) |
| Borsa Istanbul (BIST) Istanbul, Turkey | 09:30–17:30 | Europe/Istanbul | TRY | BIST 100 | Capital Markets Board of Turkey (CMB) |
| Indonesia Stock Exchange (IDX) Jakarta, Indonesia | 09:00–15:15 | Asia/Jakarta | IDR | IDX Composite (Jakarta Composite Index) | Financial Services Authority (Otoritas Jasa Keuangan, OJK) |
כדאי לדעת
- לכל אחת מחמש הבורסות הללו רגולטור לאומי, מטבע ולוח חגים משלה, ואין ביניהן לוח מסחר משותף.
- בורסת איסטנבול מחלקת את יום המסחר שלה למושב בוקר ומושב אחר צהריים עם הפסקת צהריים, בשונה מהמושבים הרציפים הנהוגים ב-B3 וביוהנסבורג.
- תנודות שער החליפין ברֵיאל הברזילאי, ברַאנד הדרום אפריקאי, בפֵּזו המקסיקני, בלירה הטורקית וברוּפּיה האינדונזית עשויות להיות משמעותיות עבור מחזיקים זרים לא פחות מתנודות מחירי המניות עצמן.